Merci à Niall Ferguson pour le mot du jour: chimérique. Terme d'économie décrivant la relation Chine - Amérique. La Chine se spécialise dans un mercantilisme aggressif, en développant sa production industrielle pour la vendre à crédit à l'Amérique. Les américains ont payé leur déficit commercial en dollars cash, que la Chine a replacé en achetant des bons du trésor émis par la banque centrale de Washington.
La suite logique c'est la création monétaire: les américains impriment des billets pour rembourser leur dette: tenez, comme promis voici du papier colorié en vert en remboursement des bons du trésor ! Dommage pour vous qu'il ne vaille plus rien, mais merci pour les téléviseurs...
La relance c'est l'augmentation de la consommation de l'état: construire des infrastructures, distribution de subventions à tout va, dépenses militaires. Détail technique: financement par émission d'emprunts d'état (bons du trésor US par exemple) achetés par la banque centrale.
Tout ça pour dire que après la baisse des taux attendue en Mars, un retour d'inflation serait très normal en sortie de crise. Il ne faudra pas rater le tournant: pour l'instant le cash est roi, quand l'état commencera à s'endetter largement il sera temps de se défaire de ses liquidités.
Inflation = fonte des retraites par capitalisations.
Sinon j'attends toujours la guerre monétaire $/€ pour revenir en € ...
Aucun commentaire:
Enregistrer un commentaire